O circuit breaker é a regra da B3 que interrompe as negociações quando o Ibovespa cai demais em relação ao fechamento do dia anterior. A pausa não corrige o preço de nada. Ela dá tempo para o mercado reavaliar o que está acontecendo antes de continuar. Na B3 são três estágios, com queda de 10%, 15% e 20%, e eles valem para o índice à vista, não para cada contrato. Esta página explica a regra, o que acontece com quem opera mini índice e mini dólar, quantas vezes ela já foi usada no Brasil e como é nos Estados Unidos, com a fonte de cada número no final.
O que é circuit breaker
O nome vem da eletricidade: o disjuntor que desarma quando a corrente passa do limite. Na bolsa, a lógica é a mesma. Quando a queda é rápida e grande, as negociações param por um tempo definido em regra, e depois voltam. A B3 diz que o objetivo é evitar pânico generalizado e dar a quem opera tempo para avaliar a situação.
Duas coisas que a busca costuma misturar:
- O circuit breaker olha para a queda do Ibovespa em relação ao fechamento anterior. Ele não olha para uma ação isolada.
- Ele só existe para queda. Alta forte do índice não aciona o mecanismo.
Como o circuit breaker funciona na B3 hoje
Segundo a página oficial da B3, são três estágios, todos medidos contra o fechamento do Ibovespa no pregão anterior:
| Estágio | Queda do Ibovespa | O que acontece |
|---|---|---|
| 1 | 10% | Negociação interrompida por 30 minutos |
| 2 | 15%, depois da retomada | Negociação interrompida por 1 hora |
| 3 | 20%, depois da retomada | A B3 pode suspender por prazo que ela mesma define e comunica pelos canais oficiais |
A suspensão atinge ações, derivativos e instrumentos de renda fixa privada, não só as ações do índice.
Dois detalhes que costumam faltar nas explicações:
- Últimos 30 minutos do pregão: os gatilhos de 10%, 15% e 20% não se aplicam. Se o circuit breaker disparar na última hora, a B3 pode prorrogar o fechamento em até 30 minutos para permitir a retomada da negociação contínua em ações e derivativos.
- Terceiro estágio sem prazo fixo: diferente dos outros dois, o texto da B3 não fixa a duração. Alguns sites escrevem "tempo indeterminado", o que é próximo, mas o texto oficial diz que a B3 determina o período e avisa o mercado.
A B3 informou em 2020, na página oficial do mecanismo, que durante a pausa de 30 minutos as ordens que não participam de leilão podem ser canceladas. A volta dos negócios é feita por leilão de retomada; em 26/10/2026, a B3 anunciou a retomada entre 10h30 e 10h35, segundo o g1.
O que acontece com o mini índice (WIN) e o mini dólar (WDO)
É a dúvida mais comum de quem opera, e a resposta tem duas partes, porque são dois mecanismos diferentes.
1. Circuit breaker. Ele é disparado pelo Ibovespa à vista, mas a pausa vale para derivativos também. Quando o circuit breaker é acionado, o mini índice para de negociar junto com as ações.
2. Limite de oscilação diária dos futuros. É outra regra, própria de cada contrato futuro, e não depende do circuit breaker. Segundo o documento "Oscilação Diária de Negociação" da B3 (versão de 13/10/2026):
- Mini Ibovespa (WIN): 10% sobre o preço de ajuste do dia anterior do vencimento negociado.
- Mini dólar (WDO) e dólar cheio (DOL): 6% sobre o preço de ajuste do dia anterior (para o primeiro vencimento em aberto).
A diferença prática: o circuit breaker pausa o mercado todo e depois ele volta. O limite de oscilação impede o contrato de ser negociado além daquele preço, mesmo com o mercado aberto. Nesse caso o preço fica preso no limite, e a ordem só executa se houver alguém do outro lado naquele preço.
Os dois números de 10% (o do WIN e o do primeiro estágio do circuit breaker) têm o mesmo valor, mas bases diferentes: um é sobre o preço de ajuste do contrato, o outro sobre o fechamento do Ibovespa.
O que a B3 fez em 26/10/2026. Segundo o Valor Econômico e a InfoMoney, antes da abertura a B3 ampliou o limite de queda do Ibovespa futuro e do mini índice, de 10% para 15% e depois para 20%, e o limite do dólar futuro, de 6% para 8,4%. É uma decisão da B3 sobre o limite do contrato, não sobre o circuit breaker, e não vem escrita no documento oficial de parâmetros, que traz os valores do dia a dia. A B3 já tinha feito algo parecido antes: em 18/05/2017, ampliou por um dia os limites do WDO, de 6% para 9%, e do WIN, de 10% para 15%, segundo circular oficial.
Para ver o dia em que isso apareceu na tela, leia a cobertura do pregão de 26/10. Para entender os contratos, veja mini índice e mini dólar.
Quantas vezes o circuit breaker já foi acionado no Brasil
A própria B3 contabiliza 23 acionamentos do mecanismo na sua história, sendo 19 paradas de 30 minutos e 4 paradas de 1 hora, segundo página institucional de 13/06/2023. Os episódios mais conhecidos:
- 1997: crise da Ásia, com o Ibovespa caindo mais de 10%, segundo a B3 (Bora Investir), que registra esse como o primeiro acionamento. As fontes divergem nas datas de 1997 a 2001, então a lista abaixo fica nos casos confirmados.
- 2008: crise do subprime. Segundo o Seu Dinheiro, o circuit breaker foi acionado seis vezes naquele ano.
- 18/05/2017: queda de 10,47%, depois da delação de executivos da JBS, com parada de 30 minutos, segundo a Toro Investimentos.
- Março de 2020: pandemia da covid. O circuit breaker foi acionado seis vezes em oito pregões, entre 9 e 18 de março, segundo Agência Brasil e Money Times. Houve dia com duas interrupções. Em 16/03, a queda chegou a 12,53% antes da parada, e em 18/03, a 10,26%.
- 26/10/2026: primeira vez desde março de 2020, segundo o Valor Econômico. O Ibovespa atingiu a queda de 10% logo nos primeiros minutos do pregão, depois da reeleição de Lula no segundo turno. O detalhe completo, com a hora de cada movimento, está na matéria do pregão.
Se você vir contagens diferentes por aí, é normal: as fontes de imprensa divergem em datas e em quantas vezes cada pregão contou. O número oficial é o da B3.
Circuit breaker nos Estados Unidos
A regra americana é parecida na ideia e diferente no desenho. Ela vale para o mercado todo, não para um índice local, e usa o S&P 500 como medida, também sobre o fechamento do dia anterior. Segundo a SEC (investor.gov) e o registro da NYSE na SEC:
| Nível | Queda do S&P 500 | O que acontece |
|---|---|---|
| 1 | 7% | Parada de 15 minutos em todo o mercado |
| 2 | 13% | Parada de 15 minutos |
| 3 | 20% | Negociação encerrada pelo resto do dia |
Os níveis 1 e 2 só valem se a queda acontecer antes das 15h25, horário de Nova York; depois disso, não há parada nesses dois níveis. O nível 3 vale a qualquer hora.
Duas diferenças em relação à B3: lá o primeiro gatilho é menor (7% contra 10%), e o último nível encerra a sessão, em vez de deixar o prazo a critério da bolsa.
O que um dia de circuit breaker exige de quem opera
Aqui a descrição é do que acontece com a operação, não uma orientação do que fazer.
- Gap. Depois da pausa, o mercado volta em leilão e o preço pode abrir bem longe do último negócio. Ordem de stop não garante execução no preço marcado quando o mercado salta de um nível para outro sem negociar no meio.
- Execução no limite. Com o contrato preso no limite de oscilação, o preço não anda, e a ordem só sai se houver contraparte. Quem queria sair pode simplesmente não conseguir naquele momento.
- Plataforma e corretora. Em dia de volume fora do normal, o sistema também faz parte do risco. Em 26/10/2026, o g1 registrou relatos de instabilidade em aplicativos de corretoras no Downdetector, que nem todas as instituições confirmaram.
- Posição carregada. O circuit breaker não protege quem está posicionado: durante a pausa, ninguém sai, e o preço de retorno não é o de antes.
É por isso que tamanho de posição e stop definidos antes do pregão, e uma ideia clara do pior gap possível, fazem parte de qualquer plano de gerenciamento de risco. Este conteúdo não é recomendação de investimento.
Perguntas frequentes
O que é circuit breaker em uma frase? É a pausa automática das negociações na B3 quando o Ibovespa cai 10% (30 minutos), 15% (1 hora) ou 20% (prazo definido pela B3) em relação ao fechamento do dia anterior.
Circuit breaker vale para o mini índice? A pausa vale para derivativos também, então sim. Mas o mini índice tem, além disso, o próprio limite de oscilação diária, de 10% sobre o preço de ajuste, que é outra regra.
Circuit breaker acontece quando a bolsa sobe? Não. O mecanismo da B3 é só para queda do Ibovespa.
O circuit breaker funciona nos últimos minutos do pregão? Não nos últimos 30 minutos. Se disparar na última hora, o fechamento pode ser prorrogado em até 30 minutos.
A última vez que a B3 acionou o circuit breaker? Em 26/10/2026, a primeira desde março de 2020, segundo o Valor Econômico.
