O mini índice, com código WIN, é um contrato futuro da B3 que representa 0,2 vez o Ibovespa. Cada ponto de variação vale R$ 0,20 por contrato, e a menor variação possível, o tick, é de 5 pontos, ou R$ 1,00. Ele é um derivativo com preço próprio e vencimento, não uma cópia do índice. Como é alavancado, a perda pode superar o valor depositado como margem. Esta página explica o que o contrato é, a conta em reais, o que é a margem, quando ele vence, o horário e os riscos, com as fontes citadas ao longo do texto. Para ver o WIN ao lado do dólar, há o comparativo entre mini índice e mini dólar, e o contrato de dólar tem o seu próprio guia.
O que é o mini índice (WIN)
Um contrato futuro é um acordo padronizado, negociado na bolsa, sobre o valor de um ativo em uma data futura. No caso do WIN, o ativo de referência é o Ibovespa, o principal índice de ações da B3. O investidor que opera o WIN não compra nem vende ações. Ele opera a variação do contrato, que segue o índice mas tem preço próprio.
Duas coisas que a busca costuma misturar:
- WIN não é o Ibovespa. O contrato tem vencimento e um preço que pode ficar acima ou abaixo do índice à vista. Quem olha só o Ibovespa na tela não está vendo o preço do WIN.
- Mini não é pouco risco. O nome indica que o contrato é uma fração do contrato cheio de índice (o IND), e não que o risco seja menor.
O WIN é um contrato popular entre quem faz day trade, o que não quer dizer que seja adequado a quem está começando: a alavancagem trata o iniciante e o experiente do mesmo jeito. Quem opera com capital de uma mesa proprietária também lida com ele, sob as regras de risco da mesa.
Valor do ponto e tick: a conta em reais
Segundo a B3 (Bora Investir), o WIN vale 0,2 vez o Ibovespa, o ponto vale R$ 0,20 e o tick é de 5 pontos, igual a R$ 1,00. A conta do resultado em reais é:
pontos de variação x R$ 0,20 x número de contratos
| Variação do WIN | Resultado por contrato |
|---|---|
| 5 pontos (1 tick) | R$ 1 |
| 50 pontos | R$ 10 |
| 100 pontos | R$ 20 |
| 300 pontos | R$ 60 |
| 1.000 pontos | R$ 200 |
Os valores servem para quem está comprado (ganha se o preço sobe) e para quem está vendido (ganha se o preço cai), e valem em sentido inverso para a perda. Com 3 contratos, uma variação de 100 pontos contra a posição são R$ 60 de perda bruta, antes de custos. A tabela é uma conta de exemplo, não uma previsão nem uma cotação.
Exposição nocional e margem: o risco que passa do depósito
Exposição nocional é o valor que o contrato representa. Margem é a garantia depositada para operar, e é uma fração dessa exposição. A margem é definida pela B3 e pela corretora e muda com o tempo. Por isso este texto não traz um valor fixo: o número vigente está na ficha do contrato no site da B3 e na sua corretora, e vale o do dia em que você for operar.
A conta ilustrativa, com número hipotético e redondo: com o Ibovespa em 200.000 pontos, 1 contrato de WIN representa 0,2 x 200.000 = R$ 40.000. Uma variação de 1% no índice são 2.000 pontos, e 2.000 x R$ 0,20 = R$ 400 por contrato.
Compare R$ 400 com a margem vigente na sua corretora. Se a margem for menor que isso, uma variação de 1% já supera o valor depositado. O prejuízo não tem a margem como teto. A margem é só a garantia, e o resultado é calculado sobre o contrato inteiro. Se a posição andar contra o investidor além do saldo da conta, a corretora pode fazer uma chamada de margem e, se ela não for atendida, zerar a posição, segundo a B3 (Bora Investir). O que acontece com o saldo que faltar depende do contrato com a corretora, e vale ler essa cláusula antes de operar.
Dois mecanismos do mercado futuro entram aqui:
- Ajuste diário. Nos futuros, ganhos e perdas das posições que seguem abertas no fim do pregão são apurados todo dia, pelo preço de ajuste definido pela B3, e creditados ou debitados na conta. Quem faz day trade zera a posição no mesmo dia, mas quem a carrega para o dia seguinte sente o ajuste.
- Limite de oscilação. A B3 define quanto o preço do contrato pode variar em um pregão. Quando encosta no limite, o preço não anda mais naquele sentido e a ordem só executa se houver contraparte. O limite do WIN e o que a B3 fez com ele em 26/10/2026 estão na matéria sobre circuit breaker, que também diferencia os dois mecanismos.
Horário de negociação
O pregão regular do WIN termina às 18h25, e o do mini dólar às 18h30, na grade que a B3 divulgou para valer a partir de 03/11/2026. Esse horário não é fixo o ano todo: a B3 reajusta a grade quando muda o horário de verão dos Estados Unidos, então confirme o vigente antes de operar. Abertura, leilões e demais janelas estão no site da B3. Em dias de dado econômico importante, o contrato costuma reagir no horário da divulgação. Para montar a agenda, veja a matéria sobre como a economia afeta o day trade e a cobertura da ata do Copom.
Vencimento e como ler o código
O WIN vence a cada dois meses, nos meses pares (fevereiro, abril, junho, agosto, outubro e dezembro), na quarta mais próxima do dia 15 do mês de vencimento, segundo a regra da B3. Quando o vencimento chega, o contrato deixa de existir e a negociação segue no vencimento seguinte.
O código tem três partes: WIN, uma letra do mês e dois dígitos do ano. A letra de cada mês de vencimento do WIN, na tabela padrão de futuros da B3: G é fevereiro, J é abril, M é junho, Q é agosto, V é outubro e Z é dezembro. Assim:
- WINZ26 é o mini índice de dezembro de 2026.
- WING27 é o de fevereiro de 2027.
Plataformas costumam oferecer também um contrato contínuo, que emenda os vencimentos. Vale conferir, em cada plataforma, como ela faz essa emenda antes de comparar gráficos.
Custos e imposto de um dia
Um dia hipotético: 1 contrato de WIN, uma entrada e uma saída, resultado bruto de 300 pontos a favor, ou 300 x R$ 0,20 = R$ 60.
| Item | Fato ou varia |
|---|---|
| Corretagem | Varia: definida pela corretora |
| Emolumentos e taxas da B3 | Varia: tabela da B3, por faixa de volume |
| Plataforma e dados de mercado | Varia |
| IRRF | 1% sobre o resultado líquido do day trade do dia (R$ 0,60 no exemplo, se os custos fossem zero) |
| Imposto do mês | 20% sobre o resultado líquido do mês, pago por DARF 6015, menos o IRRF retido |
No exemplo, 20% de R$ 60 são R$ 12, menos R$ 0,60 de IRRF: R$ 11,40. A alíquota de 20% e o código 6015 do DARF são os que a Receita Federal publica para o day trade, que não tem isenção. Os custos reais reduzem o resultado antes do imposto. A conta completa, com o que é fato e o que varia, está no comparativo.
Os riscos, sem rodeio
- Alavancagem. Pouco depositado controla um valor grande, e a perda segue o valor grande.
- Perda além da margem. Possível, como mostra a conta acima.
- Gap e execução. Depois de uma pausa ou de um salto de preço, o stop pode não executar no preço marcado.
- Custo. Corretagem e taxas pesam mais para quem faz muitas operações.
- Comportamento. Mover o stop e dobrar a mão para recuperar perda são erros que a disciplina tenta evitar.
O estudo "Day trading for a living?" (versão da FGV, Texto para Discussão 525, 2020), de Fernando Chague, Rodrigo De-Losso e Bruno Giovannetti, observou todas as pessoas que começaram o day trade entre 2013 e 2015 no mercado brasileiro de futuros de ações (equity futures) e persistiram por ao menos 300 dias: 97% perderam dinheiro, e só 0,4% ganharam mais do que um caixa de banco (US$ 54 por dia). A versão do SSRN usa outra régua (1,1% acima do salário mínimo e 0,5% acima do de um caixa), por isso a versão é nomeada. Dimensionar o risco em reais antes de entrar é o ponto de partida, e o guia de gerenciamento de risco mostra como.
Perguntas frequentes
O que é WIN na bolsa?
É o código do mini índice, contrato futuro da B3 que representa 0,2 vez o Ibovespa. O nome é composto: WIN mais a letra do mês e o ano do vencimento, como em WINZ26.
Quanto vale um ponto do mini índice?
R$ 0,20 por contrato. Cem pontos valem R$ 20, e o tick, de 5 pontos, vale R$ 1,00. Com mais de um contrato, o valor se multiplica pelo número de contratos.
Por que o WIN não é igual ao Ibovespa?
Porque é um derivativo com preço próprio e vencimento. Ele acompanha o índice, mas pode negociar acima ou abaixo do valor à vista, e a diferença muda ao longo do tempo.
Quando vence o mini índice?
Nos meses pares, na quarta mais próxima do dia 15, segundo a regra da B3. O calendário de cada vencimento está na ficha do contrato.
Qual o horário do mini índice?
O pregão regular termina às 18h25 na grade da B3 a partir de 03/11/2026, e a B3 reajusta a grade com o horário de verão dos Estados Unidos. A abertura e os leilões estão no site da B3.
Day trade envolve risco de perda. Conteúdo educacional, não é recomendação de investimento.
